El instituto financiero Citi proyecta que los supuestos cambiarios utilizados por la Secretaría de Hacienda para construir el presupuesto de 2026 podrían resultar insuficientes ante la actual apreciación del peso, lo que generaría una reducción en los ingresos públicos y complicaría los objetivos de consolidación fiscal. Julio Ruiz, economista en jefe de Citi para México, explicó en la presentación de Perspectivas económicas para México y Latinoamérica que mientras Hacienda proyecta un tipo de cambio de 18.4 pesos por dólar, su institución estima un cierre de año cercano a 17.18 pesos. Esta divergencia impactaría directamente los ingresos en moneda nacional derivados de exportaciones petroleras, principales generadores de divisas para el país. Las proyecciones de Citi ubican el déficit público de 2026 en 4.4 por ciento del PIB, superiores al 4.0 por ciento estimado por el gobierno federal, una cifra que coincide con la evaluación del Fondo Monetario Internacional. Ruiz atribuyó parcialmente esta brecha a expectativas de crecimiento económico más conservadoras, ya que mientras la administración federal mantiene su pronóstico entre 1.8 y 2.8 por ciento con un punto medio de 2.3 por ciento, Citi anticipa un desempeño de apenas 1.4 por ciento para el PIB. Un desempeño económico menor al proyectado impactaría inevitablemente la recaudación tributaria disponible. De persistir las desviaciones entre los supuestos oficiales y los comportamientos reales del tipo de cambio e indicadores económicos, el gobierno enfrentaría la necesidad de implementar ajustes presupuestales adicionales o recurrir a mayor endeudamiento para mantener sus compromisos fiscales. Respecto a las calificaciones soberanas, Ruiz comentó que aunque Fitch mantiene una perspectiva relativamente estable tras ratificar la nota en su nivel más bajo, existe riesgo de que Standard and Poor’s y Moody’s revisen sus perspectivas crediticias si continúan las desviaciones significativas de los objetivos fiscales anunciados, aunque descartó que esto ocurra durante el año en curso. Los indicadores adelantados como el IGAE de enero revelan debilitamiento en la actividad industrial y en los servicios que habían mostrado resiliencia, sugiriendo que el primer trimestre podría registrar crecimiento cercano a cero, aunque el desempeño anual de 1.4 por ciento se sostendría por el efecto arrastre del sólido resultado del último trimestre de 2025.
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