China logra su meta de crecimiento del 5% pese a debilidad en consumo e inversión inmobiliaria

PEKÍN – En medio de una compleja situación geopolítica y tensiones comerciales con Estados Unidos durante 2025, la economía china cumplió su objetivo de expansión del 5%, alcanzando un producto interno bruto de 140.19 billones de yuanes, equivalentes a 20.4 billones de dólares. El consumo final aportó el 52% del crecimiento, las exportaciones netas contribuyeron con el 32.7% y la formación de capital participó con el 15.3%. No obstante el resultado general positivo, la composición de la demanda agregada presenta señales preocupantes. Las ventas minoristas de bienes de consumo registraron un crecimiento de apenas 3.7% interanual, mientras que la inversión en activos fijos experimentó una caída de 3.8%, marcando el segundo nivel más bajo desde los años ochenta. Dentro de la inversión en activos fijos, la manufactura creció modestamente en 0.6%, la inversión inmobiliaria se contrajo 17.2% y la inversión en infraestructura descendió 2.2%, representando la primera disminución anual en el registro de estadísticas disponibles. Por su parte, las exportaciones netas mantuvieron fortaleza durante 2025, generando un superávit comercial de 8.5 billones de yuanes, nivel similar al año anterior. Expertos infieren que las exportaciones netas chinas probablemente crecieron en dos dígitos. Para 2026, Pekín se propone alcanzar una tasa de crecimiento entre 4.5% y 5%, meta que resulta viable dado que el deflactor del PIB sigue en territorio negativo y existe margen considerable para implementar políticas fiscales y monetarias más expansivas. No obstante, esto requerirá impulsar simultáneamente tanto el consumo como la inversión. Las autoridades chinas planean continuar con políticas que han mostrado relativo éxito para estimular la demanda de consumo, tales como la emisión de bonos del Tesoro ultralargos por 300 mil millones de yuanes destinados a programas de intercambio de bienes, exenciones tributarias en la compra de vehículos de energías limpias valoradas en más de 200 mil millones de yuanes, y subsidios por cientos de miles de millones de renminbi para adquisición de automóviles y electrodomésticos. También se ha incrementado el gasto en seguridad social, incluyendo pensiones y programas de asistencia. El desafío más urgente radica en revertir la contracción de inversiones. Aunque la inversión en manufactura de alta tecnología mostró crecimiento de dos dígitos, resultó insuficiente para contrarrestar la caída continua de la inversión inmobiliaria, que ha disminuido más del 10% durante tres años consecutivos.